低压电器用于交流1000V、直流1500V及以下电路,具备通断、控制、保护等功能,是成套电气设备关键组件。其应用领域广泛,涵盖轨道交通、通讯数据、建筑、工业、新能源等多个方面。在建筑领域,保障各类电气设备稳定运行;在新能源领域,为光伏、风电设施及充电桩等提供电力控制与保护。按功能用途,低压电器可分为配电电器、控制电器、终端电器、电源电器和仪表电器五大类,各类产品协同工作,确保电力系统安全稳定运行。
低压电器作为电力传输基础元件,广泛应用于多领域,市场规模近千亿。其与经济周期紧密相连,伴随国内宏观刺激政策落地、房地产市场回稳,行业有望顺周期回暖。同时,AI数据中心与新能源产业蓬勃发展,对中高端低压电器需求激增,智能配电市场前景广阔,将为行业开辟全新增长路径。
全球用电量持续上升驱动低压电器市场需求增长,主要得益于全球经济复苏、极端气候、电气化进程加速。工业化和城市化使建筑、工业、交通等领域电力需求大增,能源转型、可再生能源普及、数据中心建设带来新增长点。东南亚、印度等新兴市场经济增长快,其基础设施建设和工业化推动低压电器需求扩大。物联网、人工智能技术促使低压电器智能化发展,智能断路器等升级产品需求大增。
2024年,我国低压电器进出口总额达342亿美元,同比增长4.3%。其中出口223.2亿美元,增幅7.2%;进口118.8亿美元,微降0.7%,贸易顺差104.3亿美元,同比大增17.9%。从长期趋势看,2015-2024年低压电器进出口额呈波动上升。但受新冠疫情与国际局势动荡影响,2020-2023年间进出口额起伏明显,震荡幅度超70亿美元。尽管2024年全球对外贸易止跌回暖,我国低压电器进出口额仍未恢复到近十年最高水平。
在新能源、新基建的增长拉动下,预计未来几年中国低压电器市场规模将继续保持增长态势。其中,目前在低压电器产品中占比高达48%的配电电器将继续保持稳定增长趋势。随着在数据中心、新能源汽车、充电桩等关键领域应用的不断推广,直流产品市场将不断扩大,至2027年,直流产品市场将突破百亿元,2023年该领域市场规模为58.2亿元,实现20%增速。预计我国低压电器市场规模在2026年有望超过1100亿元。
低压电器行业产业链由上游金属材料、塑料及元器件厂商提供铜材、钢材等原材料及电子元器件,其价格波动影响行业成本和利润;中游企业将这些原材料加工成配电、控制等各类低压电器产品;下游广泛应用于工业、电力、建筑、新能源等众多国民经济领域,在各行业电气设备中起关键作用,行业景气度与宏观经济紧密相关。
低压电器行业市场竞争格局呈现多元化特点,企业梯队分明,市场集中度逐步提升,国产替代趋势明显,且各企业在不同细分市场各有优势。
中国低压电器按体量排序分为6个梯队。100-150亿级别有施耐德电气及正泰;50-100亿级别包含德力西和ABB;20-50亿级别包括西门子、良信、天正;10-20亿级有常熟、伊顿;5-10亿级别有北元、上海人民等;5亿以下则是AEG、大全凯帆等众多中小企业。
在发电、电网、电源行业,电网加大投资利好内资品牌,新能源领域光储发力带来新机遇;基础设施行业中,内资品牌在市政等细分领域占主导,外资品牌集中在水处理等新基建领域;个人用户行业里,正泰、德力西、天正凭借价格及渠道优势,市场地位突出,外资品牌因价格因素关注度较低。
低压电器需求与设备用电量密切相关,而用电量又与宏观经济走势高度契合。随着积极财政政策实施,财政赤字率提高,城中村和危房改造加速推进,将有力带动低压电器在公商建板块的需求增长。同时,房地产市场止跌回稳,相关建筑板块对低压电器的需求有望逐步释放。智能家居市场的快速发展,也将增加建筑用低压电器的市场规模,为行业发展注入新动力。
智能电网配电系统的升级改造,推动了低压电器向智能化、数字化方向发展。智能配电产品市场规模不断扩大,在“双碳”目标和物联网技术的助力下,发展前景十分广阔。新能源产业如光伏、风电的高速发展,以及新能源汽车渗透率的提升,对中高端低压电器产生了大量需求。在新能源汽车及充电桩领域,接触器等低压电器应用广泛,市场空间巨大。AI数据中心建设加速,作为耗电大户,数据中心对电力保障要求极高,低压电器在其供配电系统中不可或缺,将带动相关投资快速增长。
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当地时间5月16日,美国财政部公布的数据显示,2025年3月,美债前三大海外债主中,日本、英国增持美国国债,中国减持。中国由美国第二大债主变为第三大债主,英国变为第二大债主。随着美国总统特朗普对全球推出百年未见的高关税后,美国债市陷入动荡。
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